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[行情資訊]：苯乙烯上半年行情分析 上半年震蕩上漲下半年或前高后低
閱讀： 897 時間：34月前 來源：
“黑天鵝”事件頻發(fā) 上半年沖至近兩年新高
上半年苯乙烯價格上漲的主要原因從宏觀方面看是全球通貨膨脹的結(jié)果，大宗商品重心均有上漲，反映到苯乙烯便是從原料端（原油）產(chǎn)生的成本支撐，純苯上半年自身資源也偏緊，持續(xù)走高；從苯乙烯基本面看主要是與上半年苯乙烯國內(nèi)外生產(chǎn)裝置處于集中檢修期，同時計劃外的供應(yīng)減少也較多，內(nèi)外盤價差使得苯乙烯出口增多，也填補了部分國內(nèi)需求弱勢對價格的利空影響。
苯乙烯不同區(qū)域來看，2022年華南與山東市場均有新裝置投產(chǎn)，但又伴隨著區(qū)域內(nèi)大裝置的計劃外停工，區(qū)域的供需結(jié)構(gòu)也階段性發(fā)生變化。華南與江蘇市場從貼水轉(zhuǎn)升水，而山東市場也從明顯貼水江蘇市場至價差逐步收窄。
上半年被成本“綁架” 高成本決定苯乙烯價格高度
2022年上半年苯乙烯非一體化裝置利潤在-509元/噸，較去年同期403元/噸下降226.30%；上半年基本以虧損為主，僅6月上旬利潤短暫的轉(zhuǎn)正。
2022年春節(jié)后國際油價一路上漲，帶動純苯強勢走高，疊加上半年純苯市場基本面偏緊，純苯庫存持續(xù)下降，價格表現(xiàn)較為堅挺，純苯與苯乙烯價差逐步縮窄，一度縮窄至五六百的水平，也使得苯乙烯生產(chǎn)企業(yè)開始在虧損壓力下降負/停工，也是上半年苯乙烯供應(yīng)未如預(yù)期般增長的原因。
國產(chǎn)增長不及預(yù)期 外需增多超預(yù)期
2022年上半年苯乙烯預(yù)期內(nèi)投產(chǎn)的大裝置基本都已經(jīng)投產(chǎn)，截止到7月份，中國苯乙烯已經(jīng)投產(chǎn)288萬噸。
苯乙烯新裝置投產(chǎn)大致按計劃，但國內(nèi)產(chǎn)量增速不及預(yù)期，主要是一方面在苯乙烯長期虧損背景下，一些裝置開始長期停工；另一方面上半年苯乙烯裝置計劃外停工也較多。2021年上半年國產(chǎn)量在683.39萬噸，同比去年同期增長13%，環(huán)比去年四季度增長8%。上半年苯乙烯進口量也出現(xiàn)一定程度下降，與國內(nèi)逐步投產(chǎn)的裝置有關(guān)，2021年1-5月苯乙烯進口量在73.04萬噸，2022年1-5月進口量在52.21萬噸，同比下降28.51%。
2022年上半年苯乙烯內(nèi)需表現(xiàn)不溫不火，從春節(jié)后市場便開始在期待需求復(fù)蘇，直至7月份，終端需求未見明顯增加，尤其在3-4月份受到不可抗力原因，需求的復(fù)蘇被中斷，歸根到底還是終端房地產(chǎn)、家電需求疲軟，傳導(dǎo)至上游原材料環(huán)節(jié)，便是下游價格上不去，成品庫存還在不斷增加。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)檢測，2022年上半年苯乙烯下游消費量在659.7萬噸，較去年同期小幅增長2%，環(huán)比去年四季度下降3%。上半年苯乙烯出口表現(xiàn)繼續(xù)亮眼，出口數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，2021年中國苯乙烯出口量在23.49萬噸，同比增長770.00%。2022年1-5月出口量在34.22萬噸，同比增長80.42%。出口增長的原因一方面是海外裝置計劃內(nèi)、計劃外檢修較多，供應(yīng)減少，有需求缺口；另一方面在通脹大環(huán)境下，國內(nèi)外價格上漲情況存在差異，有一定的套利空間存在。
下半年供需結(jié)構(gòu)或由緊轉(zhuǎn)松 價格預(yù)計前高后低
基本面看，苯乙烯三季度暫未有新裝置投產(chǎn)，四季度有廣東揭陽80萬噸/年（10-11月），連云港石化60萬噸/年（10月），淄博峻辰（原齊旺達）50萬噸/年（10月中旬），浙江石化60萬噸/年（四季度），安慶石化40萬噸/年（年底）共290萬噸/年的裝置計劃投產(chǎn)。三季度苯乙烯裝置尚有浙江石化120萬噸/年裝置在8月中計劃檢修40天左右；中海殼牌二期計劃7月底8月初更換催化劑，故預(yù)計三季度苯乙烯供應(yīng)雖有增多預(yù)期，但緩慢增多。而下游在三季度有批量裝置計劃投產(chǎn)，投產(chǎn)若順利，對于苯乙烯需求是一個支撐，但目前下游行業(yè)利潤均虧損，對于下游新裝置的投產(chǎn)進度預(yù)計帶來影響。整體看，預(yù)計苯乙烯供需結(jié)構(gòu)由緊轉(zhuǎn)松。
從成本面看，市場對于國際油價的看法也大相徑庭，油市的撲朔迷離，加重了苯乙烯下半年行情的不確定性，若三季度油價重心未能寬幅下跌，而三季度純苯供需預(yù)計保持偏緊狀態(tài)，那么苯乙烯三季度市場也未必特別悲觀，目前部分市場人士基于對下半年宏觀經(jīng)濟的擔(dān)憂及對地產(chǎn)行業(yè)的悲觀，暫對后市持偏空態(tài)度。進入四季度，國際油價有較大下行壓力，而純苯新裝置也預(yù)計已經(jīng)穩(wěn)定生產(chǎn)，供應(yīng)增多，成本支撐走弱，疊加四季度苯乙烯行業(yè)需求將有進一步走弱預(yù)期，價格重心或預(yù)計進一步下降。
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