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[行業(yè)聚焦]：2022年上半年丙烯市場(chǎng)，在高成本支撐下價(jià)格小幅上漲，下半年丙烯價(jià)格或先漲后跌
閱讀： 597 時(shí)間：34月前 來源：
2022年上半年國內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格同比小幅上漲，高成本為支撐丙烯價(jià)格的主要影響因素。但新增產(chǎn)能持續(xù)釋放導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，也對(duì)丙烯價(jià)格漲勢(shì)形成一定制約，上半年丙烯產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利能力出現(xiàn)下降。下半年來看，成本面壓力或略有緩解，而供需面影響力度預(yù)計(jì)提升，預(yù)計(jì)下半年丙烯價(jià)格先漲后跌概率較大，均價(jià)水平或不及上半年。
2022年上半年國內(nèi)丙烯市場(chǎng)主要影響因素如下：
1.成本同比漲幅明顯，對(duì)丙烯價(jià)格形成利好支撐；
2.總供應(yīng)趨勢(shì)上升，對(duì)丙烯價(jià)格漲勢(shì)形成拖累；
3.需求量增加但下游利潤(rùn)萎縮，對(duì)丙烯價(jià)格提振相對(duì)有限。
丙烯原材料漲幅大于下游產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力下降
2022年上半年丙烯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格漲幅由原材料向下游產(chǎn)品依次遞減。由下表可以看出，上半年以原油、丙烷為主的丙烯原材料價(jià)格漲幅均較為明顯，尤其油價(jià)同比漲幅達(dá)到60.88%，導(dǎo)致丙烯生產(chǎn)成本明顯上升。對(duì)比原材料，國內(nèi)丙烯價(jià)格同比漲幅不及4%，丙烯行業(yè)陷入明顯虧損狀態(tài)。丙烯下游衍生品價(jià)格同比下跌為主，環(huán)氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈、丙酮價(jià)格跌幅均較為明顯。原材料價(jià)格上漲疊加產(chǎn)品自身價(jià)格下跌，上半年丙烯下游衍生品盈利能力普遍下降。
丙烯成本同比漲幅明顯，對(duì)丙烯價(jià)格形成利好支撐
成本漲幅明顯，多數(shù)工藝陷入虧損。2022年上半年丙烯行業(yè)利潤(rùn)狀況欠佳，不同工藝制丙烯成本同比均有不同幅度上漲，漲幅在15%-45%，說明原材料價(jià)格重心上漲明顯。雖然丙烯價(jià)格重心也有上移，但漲幅不足4%。因此，不同工藝制丙烯利潤(rùn)同比明顯下跌，跌幅在60%-262%。除煤制丙烯稍有利潤(rùn)，其余工藝制丙烯均處于明顯虧損之中。
丙烯總供應(yīng)趨勢(shì)上升，對(duì)丙烯價(jià)格漲勢(shì)形成拖累
新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，產(chǎn)能產(chǎn)量同步增長(zhǎng)。2021年上半年包括鎮(zhèn)海煉化二期、利華益、齊翔、鑫岳、新疆恒友、斯?fàn)柊?、安慶泰恒發(fā)、鑫泰、天津渤化等在內(nèi)的多套丙烯裝置陸續(xù)投產(chǎn)。新增產(chǎn)能主要分布在山東以及華東地區(qū)，西北、華北、華中地區(qū)少量分布。新增產(chǎn)能生產(chǎn)工藝以PDH為主，個(gè)別裂解、催化裂化、MTO及MTP生產(chǎn)工藝亦存。2022年上半年國內(nèi)丙烯新增產(chǎn)能358萬噸，國內(nèi)丙烯總產(chǎn)能增長(zhǎng)至5358萬噸。丙烯新增產(chǎn)能釋放導(dǎo)致產(chǎn)量增加，2022年上半年國內(nèi)丙烯總產(chǎn)量2240萬噸，同比2021年同期增加5.81%。
進(jìn)口均價(jià)同比上漲，進(jìn)口量縮減明顯。2022年上半年進(jìn)口均價(jià)同比上漲，進(jìn)口貨套利機(jī)會(huì)有限，加之國內(nèi)丙烯持續(xù)擴(kuò)張，擠占部分進(jìn)口份額，丙烯進(jìn)口量縮減較為明顯。尤其2022年4月份，國內(nèi)丙烯進(jìn)口量?jī)H有5.46萬噸，創(chuàng)近十四年新低。2022年上半年丙烯進(jìn)口總量預(yù)計(jì)在96.55萬噸，同比2021年同期減少22.46%。隨著國內(nèi)丙烯供應(yīng)的繼續(xù)增加，進(jìn)口市場(chǎng)份額被進(jìn)一步壓縮，符合市場(chǎng)預(yù)期。
丙烯需求量增加但下游利潤(rùn)萎縮，對(duì)丙烯價(jià)格提振相對(duì)有限
下游新增產(chǎn)能釋放，丙烯消費(fèi)量同比增長(zhǎng)。2022年上半年包括聯(lián)泓新材料、濰坊舒膚康聚丙烯裝置，利津煉化、天辰齊翔丙烯腈裝置，鎮(zhèn)海二期、天津渤化環(huán)氧丙烷裝置以及浙石化丙酮裝置等多套下游裝置投產(chǎn)，帶動(dòng)丙烯消費(fèi)量增長(zhǎng)。下游新增產(chǎn)能也主要集中在山東以及華東地區(qū)，華北地區(qū)少量分布。2022年上半年國內(nèi)丙烯下游消費(fèi)總量2374萬噸，同比2021年同期增加7.03%。
國內(nèi)企業(yè)積極出口，丙烯出口量同比增加。國內(nèi)丙烯產(chǎn)能快速擴(kuò)張，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力顯著提升，部分主流工廠積極尋求出口機(jī)會(huì)，加之套利空間階段出現(xiàn)，丙烯出口量同比出現(xiàn)明顯增加。2022年上半年國內(nèi)丙烯出口總量預(yù)計(jì)在3萬噸左右，同比2021年同期增加106.89%。
下游產(chǎn)品利潤(rùn)萎縮，對(duì)原料價(jià)格接受能力下降。2022年上半年原材料價(jià)格上漲，而丙烯下游衍生品價(jià)格下跌為主，丙烯下游產(chǎn)品盈利能力普遍下降。其中丁辛醇、丙烯酸盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，丙烯法ECH盈利能力增強(qiáng)。但聚丙烯粉料、丙烯腈、酚酮、環(huán)氧丙烷利潤(rùn)均出現(xiàn)明顯萎縮，主力下游聚丙烯陷入長(zhǎng)期虧損。丙烯下游工廠對(duì)原料價(jià)格接受能力下降，采購積極性欠佳，一定程度上影響丙烯需求。
丙烯下半年價(jià)格預(yù)計(jì)先漲后跌，均價(jià)水平或不及上半年
成本面，下半年原材料價(jià)格存有一定回落可能，丙烯成本支撐或略有減弱，成本端仍為影響丙烯價(jià)格的主要因素，但影響強(qiáng)度較上半年或略有下降。
供應(yīng)面，上半年進(jìn)口量相對(duì)偏少，隨著進(jìn)口量逐步恢復(fù)，下半年進(jìn)口量預(yù)期略有增加。下半年國內(nèi)仍有部分新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，丙烯供應(yīng)體量持續(xù)擴(kuò)張，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減，供應(yīng)端影響力度依舊較強(qiáng)。
需求面，主力下游聚丙烯盈利及開工狀況仍是影響丙烯需求的關(guān)鍵因素，其他化工類下游需求預(yù)計(jì)相對(duì)穩(wěn)定。7月份下游需求改善預(yù)計(jì)不大；8-10月份終端需求相對(duì)偏強(qiáng)，并且部分下游新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，利好丙烯需求，進(jìn)而對(duì)丙烯價(jià)格形成支撐；11-12月份進(jìn)入需求淡季，丙烯價(jià)格下行壓力或?qū)⒃龃蟆?/font>
綜合來看，下半年丙烯市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌概率較大，均價(jià)重心或不及上半年。預(yù)計(jì)下半年山東丙烯市場(chǎng)均價(jià)重心在7700-7800元/噸，價(jià)格區(qū)間在7000-8300元/噸震蕩盤整。
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