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[行業(yè)聚焦]：27萬噸環(huán)氧丙烷、60萬噸苯乙烯開工；環(huán)氧丙烷及苯乙烯市場分析
閱讀： 443 時間：19月前 來源：澎湃新聞、中國化工信息周刊、六建東北聲訊、烯烴及高端下游、CFC能源化工研究、等網(wǎng)絡(luò)公開渠道等
10月8日，廣西石化煉化一體化轉(zhuǎn)型升級項目27/60萬噸/年環(huán)氧丙烷/苯乙烯（含乙苯）裝置（簡稱“POSM裝置”）開工儀式在欽州港舉行。據(jù)了解，廣西石化項目POSM裝置是中國石油首套自主設(shè)計、采購、建設(shè)的同類裝置，裝置是廣西石化轉(zhuǎn)型升級項目的重要組成部分，完善了下游產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)業(yè)鏈，對項目的整體實施同樣具有代表意義。POSM裝置規(guī)模27萬噸/年環(huán)氧丙烷和60萬噸/年苯乙烯，總占地面積151435平方米，含乙苯、過氧化、環(huán)氧化、PO精制、苯乙醇脫水、苯乙烯精制、加氫、環(huán)保、公用工程及輔助設(shè)施、爐區(qū)、裝置罐區(qū)、現(xiàn)場機(jī)柜室、裝置變電所等單元組成。
環(huán)氧丙烷總產(chǎn)能將近1000萬噸！
在過去的五年中，中國環(huán)氧丙烷的產(chǎn)能利用率大多保持在80%以上。然而，從2020年開始，產(chǎn)能投放速度開始加快，這也導(dǎo)致了進(jìn)口依存度的下降。預(yù)計未來，隨著中國新增產(chǎn)能的投放，環(huán)氧丙烷將完成進(jìn)口替代并可能尋求出口。
根據(jù)路孚特和彭博的數(shù)據(jù)，截至2022年底，全球環(huán)氧丙烷的產(chǎn)能約為1250萬噸，主要集中在東北亞、北美洲和歐洲地區(qū)。其中，中國的產(chǎn)能達(dá)到484萬噸，占比近40%，位居世界首位。預(yù)計在2023年至2025年期間，全球環(huán)氧丙烷的新增產(chǎn)能將集中在中國，年均產(chǎn)能增速超過25%。至2025年底，中國的總產(chǎn)能將接近1000萬噸，全球產(chǎn)能占比超過40%。
在需求方面，中國環(huán)氧丙烷的下游主要用于聚醚多元醇的生產(chǎn)，占比超過70%。然而，聚醚多元醇已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)能過剩的局面，因此更多的產(chǎn)量需要通過出口來消化。我們發(fā)現(xiàn)，新能源汽車的產(chǎn)量以及家具零售和出口額與環(huán)氧丙烷表觀需求量累積同比之間存在較高的相關(guān)性。在8月份，家具零售額和新能源汽車的累計產(chǎn)量表現(xiàn)較好，而家具出口額的累計同比繼續(xù)下降。因此，家具內(nèi)需和新能源車的較好表現(xiàn)仍將在短期內(nèi)促進(jìn)環(huán)氧丙烷的需求。
苯乙烯產(chǎn)能大幅度增漲，競爭加劇
我國苯乙烯行業(yè)已進(jìn)入成熟階段，市場自由化程度較高，且無明顯的行業(yè)進(jìn)入壁壘。產(chǎn)能分布主要由中國石化、中國石油等大型企業(yè)以及民營企業(yè)、合資企業(yè)等構(gòu)成。2019年9月26日，苯乙烯期貨在大連商品交易所正式上市交易。
作為上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，苯乙烯在原油、煤炭與橡膠、塑料等產(chǎn)品的生產(chǎn)中發(fā)揮著重要作用。近年來，我國苯乙烯產(chǎn)能和產(chǎn)量增長迅速。2022年，國內(nèi)苯乙烯總產(chǎn)能達(dá)到1737萬噸，比上年增加了309萬噸。如果計劃內(nèi)的裝置能按期投產(chǎn)，總產(chǎn)能將達(dá)到2167萬噸，增長430萬噸。
在2020至2022年期間，我國苯乙烯的產(chǎn)量分別為1007萬噸、1203萬噸、1388萬噸；進(jìn)口量分別為283萬噸、169萬噸、114萬噸；出口量則分別為2.7萬噸、23.5萬噸、56.3萬噸。在2022年之前，我國一直是苯乙烯的凈進(jìn)口國，但2022年國內(nèi)苯乙烯自給率高達(dá)96%。預(yù)計在2024年或2025年，進(jìn)口與出口量將達(dá)到平衡，屆時我國將成為苯乙烯的凈出口國。
在下游消費(fèi)方面，苯乙烯主要用于PS、EPS和ABS等產(chǎn)品的生產(chǎn)。其中，PS、EPS和ABS消費(fèi)占比分別為24.6%、24.3%、21%。然而，PS和EPS長期產(chǎn)能利用率不足，近幾年新增產(chǎn)能有限。相比之下，ABS由于產(chǎn)能分布集中，行業(yè)利潤可觀，需求穩(wěn)步增長。2022年，國內(nèi)ABS產(chǎn)能為557萬噸。在接下來的幾年中，國內(nèi)ABS擬新增產(chǎn)能約516萬噸/年，達(dá)到總產(chǎn)能936萬噸/年。隨著這些新裝置的投產(chǎn)，預(yù)計未來苯乙烯下游消費(fèi)中ABS的消費(fèi)占比將逐步上升。若計劃內(nèi)的下游投產(chǎn)能夠順利達(dá)成，預(yù)計在2024年或2025年，ABS有可能趕超EPS成為苯乙烯的第一大下游產(chǎn)品。
然而，國內(nèi)EPS市場正面臨供過于求的局面，且區(qū)域性銷售特征明顯。受到新冠肺炎疫情、國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控、家電市場政策紅利的退出以及復(fù)雜的宏觀進(jìn)出口環(huán)境等因素的影響，EPS市場的需求面臨壓力。盡管如此，由于苯乙烯資源豐富和各種品質(zhì)貨物的需求廣泛存在，加上相對較低的行業(yè)準(zhǔn)入門檻，推動EPS新產(chǎn)能繼續(xù)上馬。然而在下游需求增速難以匹配的背景下，國內(nèi)EPS行業(yè)的“內(nèi)卷”現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)升級。
至于PS市場，雖然總產(chǎn)能達(dá)到724萬噸，但在未來幾年中，PS擬新增產(chǎn)能約241萬噸/年，達(dá)到總產(chǎn)能965萬噸/年。然而鑒于PS效益不佳，預(yù)計很多新增產(chǎn)能難以及時投產(chǎn)，下游消費(fèi)低迷導(dǎo)致供應(yīng)過剩壓力進(jìn)一步增大。
在貿(mào)易流向方面，過去美國、中東地區(qū)、歐洲和東南亞的苯乙烯流向東北亞、印度和南美。然而在2022年，貿(mào)易流向發(fā)生了一些變化，主要的產(chǎn)品輸出地變?yōu)橹袞|、北美和東南亞，而主要的流入?yún)^(qū)為東北亞、印度、歐洲和南美地區(qū)。中東地區(qū)是全球最大的苯乙烯產(chǎn)品輸出地，其出口的主要方向包括歐洲、東北亞和印度。北美是全球第二大苯乙烯產(chǎn)品輸出地，大部分美國貨源出口至墨西哥及南美地區(qū)，其余則發(fā)往亞洲和歐洲。東南亞的新加坡、印尼、馬來西亞等國家也有一定的苯乙烯產(chǎn)品輸出，主要發(fā)往東北亞、南亞和印度等地區(qū)。東北亞是全球最大的苯乙烯進(jìn)口區(qū)，中國、韓國是主要的進(jìn)口國。然而近兩年隨著我國苯乙烯產(chǎn)能的持續(xù)高速擴(kuò)張和國際區(qū)域間價差的出現(xiàn)巨大變化，我國的出口增量明顯增加，反向套利至韓國、中國的機(jī)會增多，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸也擴(kuò)展至歐洲、土耳其等地。盡管南亞和印度市場對苯乙烯的需求量大，但由于缺乏乙烯資源而苯乙烯裝置較少，因此它們目前是重要的苯乙烯產(chǎn)品進(jìn)口國。
未來我國苯乙烯行業(yè)將經(jīng)歷與韓國、日本等進(jìn)口貨競爭國內(nèi)市場，然后再開始在中國大陸以外的市場與其他貨源進(jìn)行競爭的過程。這將導(dǎo)致全球市場進(jìn)行一次再分配。
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