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[行業(yè)聚焦]：己二酸市場(chǎng)回暖？供需格局下的行情新動(dòng)向
閱讀： 566 時(shí)間：8月前 來(lái)源：卓創(chuàng)資訊
一、供需基本面轉(zhuǎn)強(qiáng)動(dòng)力分析
近期，己二酸市場(chǎng)供需格局正逐步發(fā)生積極變化。原料純苯的持續(xù)讓利為己二酸成本端提供了減壓空間，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)的季節(jié)性回暖跡象明顯，預(yù)示著市場(chǎng)供需基本面有望迎來(lái)轉(zhuǎn)強(qiáng)動(dòng)力。這一轉(zhuǎn)變不僅體現(xiàn)在原料成本的降低上，更在于下游需求的逐步釋放，為市場(chǎng)注入了新的活力。
二、價(jià)格走勢(shì)與階段反彈預(yù)期
9月初，己二酸行情在供需格局及整體消費(fèi)弱勢(shì)的影響下，呈現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢(shì)。然而，隨著價(jià)格逐步探底，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注因估值偏低而可能引發(fā)的階段反彈機(jī)會(huì)。盡管前期宏觀面指引不強(qiáng)和國(guó)內(nèi)需求弱勢(shì)的局面有所緩解，但價(jià)格上漲空間仍受到大供需格局的限制。因此，未來(lái)行情的走勢(shì)需密切關(guān)注宏觀消息面的指引以及下游用戶(hù)在低價(jià)環(huán)境下的成交量變化。
三、供需雙弱下的剛需交易邏輯
當(dāng)前，己二酸市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需雙弱的局面，交易以剛需為主。國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏少，但短期需求兌現(xiàn)不及預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)成交相對(duì)冷清。然而，從中期視角來(lái)看，盡管整體供需格局仍顯疲弱，但己二酸下游如PBAT等領(lǐng)域存在投產(chǎn)預(yù)期，而自身供應(yīng)增量有限，這將在一定程度上支撐價(jià)格保持區(qū)間整理。同時(shí)，傳統(tǒng)旺季需求的相對(duì)好轉(zhuǎn)也為市場(chǎng)帶來(lái)了一絲暖意。
四、利潤(rùn)受限與成本定價(jià)邏輯的挑戰(zhàn)
己二酸行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間處于虧損狀態(tài)，價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間跌破全行業(yè)成本線，嚴(yán)重脫離了成本定價(jià)邏輯。盡管服裝鞋類(lèi)等終端需求的外貿(mào)訂單略有起色，且部分前期停車(chē)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但下游用戶(hù)多數(shù)仍維持穩(wěn)步剛需采購(gòu)，未能有效提振市場(chǎng)。此外，節(jié)假日因素雖多，但并未引發(fā)大面積的集中備貨現(xiàn)象，各環(huán)節(jié)通過(guò)控制開(kāi)工來(lái)保持庫(kù)存彈性。在此背景下，酸苯價(jià)差承壓明顯，行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)受限，未來(lái)需關(guān)注是否有計(jì)劃外的檢修及終端開(kāi)機(jī)負(fù)荷變化。
五、未來(lái)行情預(yù)測(cè)與策略建議
綜上所述，9-12月期間，己二酸價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)在高位震蕩，但大幅上漲的概率不高。國(guó)內(nèi)宏觀因素雖仍存不確定性，但對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。因此，對(duì)于己二酸行情的預(yù)測(cè)應(yīng)主要回歸供需格局分析。隨著原料純苯的持續(xù)讓利和消費(fèi)淡季的結(jié)束，市場(chǎng)供需基本面有望逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，為價(jià)格表現(xiàn)提供一定利好。然而，受到終端需求弱勢(shì)復(fù)蘇的影響，己二酸的上行空間或相對(duì)有限。
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