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[行業(yè)聚焦]：雙酚A市場(chǎng)供需矛盾凸顯，價(jià)格走勢(shì)面臨新挑戰(zhàn)！
閱讀： 58 時(shí)間：6天前 來(lái)源：百川盈孚、化易天下
五一節(jié)后，雙酚A市場(chǎng)籠罩在一片陰郁的氣氛中。節(jié)日期間，國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌以及上游純苯、酚酮等原材料價(jià)格的走弱，加之節(jié)后行業(yè)供應(yīng)量的增加，共同推動(dòng)了市場(chǎng)看空氣氛的濃厚。價(jià)格不出所料地出現(xiàn)了下行，市場(chǎng)普遍預(yù)期此輪跌幅將超過(guò)3月底4月初的低價(jià)位。然而，本周政策面的新動(dòng)向?yàn)槭袌?chǎng)帶來(lái)了一絲變數(shù)，看跌情緒有所緩解，交投活躍度也略有提升，市場(chǎng)內(nèi)部開(kāi)始出現(xiàn)不同的聲音。
上游成本面：貿(mào)易摩擦緩解，油價(jià)上漲帶來(lái)提振
近期，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明的發(fā)布成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。雙方同意在90天內(nèi)取消共計(jì)91%的加征關(guān)稅，并承諾在2025年5月14日前實(shí)施，這一舉措有效緩和了貿(mào)易緊張情緒，進(jìn)而推動(dòng)了原油價(jià)格的接連上漲。受此影響，雙酚A的上游原材料純苯及苯酚價(jià)格也出現(xiàn)了顯著上漲。
具體數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日午前，華東石化企業(yè)純苯價(jià)格執(zhí)行6200元/噸，較上周同期上漲了600元/噸；原料苯酚在華東石化企業(yè)的價(jià)格為6900元/噸，較上周同期上漲了200元/噸，而華東市場(chǎng)價(jià)格更是上漲了475元/噸至6975元/噸。盡管原料丙酮在華東石化企業(yè)的價(jià)格略有下跌，但華東市場(chǎng)價(jià)格卻上漲了378元/噸至5925元/噸。
這些數(shù)據(jù)表明，上游成本面的寬幅增加對(duì)雙酚A市場(chǎng)形成了利好拉動(dòng)。以華東為例，核算雙酚A行業(yè)理論成本值為9237元/噸，較上周同期增加了384元/噸；而行業(yè)理論毛利潤(rùn)則轉(zhuǎn)為虧損，達(dá)到-337元/噸，較上周同期減少了534元/噸。成本面的強(qiáng)勢(shì)提振使得市場(chǎng)看空情緒有所緩和，甚至出現(xiàn)了止跌和部分看好的聲音。然而，由于市場(chǎng)供需面仍處于不平衡狀態(tài)，這些預(yù)期的信心顯得不足。
供需面分析：供應(yīng)寬松與需求縮減的博弈
從供需面來(lái)看，雙酚A行業(yè)目前平均開(kāi)工負(fù)荷為75.27%，較上周提升了1.56%。隨著后期東北裝置負(fù)荷的提升以及寧波及惠州檢修裝置的重啟，下周雙酚A行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷預(yù)期將提升至79.66%，達(dá)到近年來(lái)相對(duì)高位水平。這將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)雙酚A現(xiàn)貨量繼續(xù)增加，供應(yīng)面趨于寬松。
然而，下游需求方面卻呈現(xiàn)出不同的態(tài)勢(shì)。受宏觀政策面影響，環(huán)氧樹(shù)脂及PC市場(chǎng)得到提振，有挺價(jià)意向。特別是PC市場(chǎng)，在山東及上海有裝置檢修及即將停車(chē)檢修的支撐下，價(jià)格重心上移。但值得注意的是，盡管PC價(jià)格上漲，其對(duì)雙酚A的剛需量卻出現(xiàn)了縮減。
在供應(yīng)面寬松且有提升預(yù)期的背景下，買(mǎi)盤(pán)仍存在壓價(jià)情緒。而上游端的強(qiáng)勢(shì)則使得供方有穩(wěn)價(jià)且試探上漲的意向。這種上下游之間的博弈預(yù)計(jì)將使得雙酚A市場(chǎng)短線跌緩，但仍存在小幅下行的可能。
綜上所述，雙酚A市場(chǎng)目前正處于一個(gè)復(fù)雜的博弈階段。上游成本面的強(qiáng)勢(shì)提振與供需面的不平衡狀態(tài)共同作用于市場(chǎng)，使得價(jià)格走勢(shì)充滿變數(shù)。
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