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[行業(yè)聚焦]：MMA-PMMA產(chǎn)業(yè)鏈價格飆升背后的真相！
閱讀： 998 時間：12月前 來源：化工平頭哥
一、價格走勢概述
進入2024年第一季度，MMA與PMMA的價格波動明顯加劇，成為大宗化學品市場中漲跌幅度較大的產(chǎn)品之一。具體來說，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，MMA在中國主流市場的價格在過去3個月內(nèi)累計上漲了2363元/噸，而PMMA的價格也累計上漲了1891元/噸。這一價格變動不僅體現(xiàn)了市場供需關系的變化，也展示了產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的緊密互動。
圖 1 過去幾年MMA-PMMA價格走勢圖（單位：元/噸）
二、價格上漲因素詳細分析
1.供應緊張：
企業(yè)開工率低迷：從2023年下旬開始，受原油價格高位運行和消費市場低迷的雙重影響，中國MMA企業(yè)的開工率普遍較低。許多企業(yè)的開工率不足50%，甚至有的企業(yè)長期處于停車狀態(tài)。這種低開工率直接導致了市場中MMA資源的減少，為價格上漲提供了基礎。
進口貨源不足：除了國內(nèi)供應緊張外，進口貨源的不足也加劇了市場的緊張情緒。根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2024年第一季度中國PMMA的進口量同比下降了1.25%，特別是2月份，進口量同比萎縮了37%。這使得國內(nèi)市場在面臨國內(nèi)供應不足的同時，也面臨著進口貨源減少的雙重壓力。
圖2 中國PMMA在第一季度同比變化率（單位：wt）
2.檢修旺季影響：
檢修季節(jié)性的影響：每年3月份，中國化工行業(yè)進入檢修旺季。在這個時期，許多化工裝置會陸續(xù)進行檢修，以確保設備的正常運行和延長使用壽命。MMA和PMMA的生產(chǎn)裝置也不例外。江蘇斯爾邦、三菱化學、羅姆化學等企業(yè)的部分裝置開始檢修，導致整體開工率降低，市場供應量減少。
檢修對供應的影響：檢修期間，由于部分裝置停產(chǎn)或減產(chǎn)，市場供應量會相應減少。這種減少會直接反映在市場價格上，推動價格上漲。同時，檢修期間的不確定性也會加劇市場的炒作氛圍，進一步推高價格。
3.出口增長：
出口量的增加：根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2024年1-3月份中國PMMA的出口量同比增長了7.2%。其中，1月份出口量約為2600噸，而到了3月份，出口量快速增長至5100噸左右。這種出口量的增加不僅消化了部分國內(nèi)產(chǎn)能，也緩解了國內(nèi)市場的供應壓力。
出口增長對價格的影響：出口增長對國內(nèi)市場的影響是雙向的。一方面，它減少了國內(nèi)市場的供應量，從而推高價格；另一方面，它也增加了企業(yè)的銷售收入和利潤，提高了企業(yè)的生產(chǎn)積極性。然而，在當前的市場環(huán)境下，出口增長更多地是推動了價格上漲。
圖 3 中國PMMA理論利潤波動（單位：元/噸）
三、MMA與PMMA產(chǎn)業(yè)鏈關系
MMA和PMMA之間存在緊密的產(chǎn)業(yè)鏈關系。MMA作為PMMA的主要原料之一，其價格的變動對PMMA的生產(chǎn)成本有著直接影響。然而，在價值傳導方面，兩者卻存在明顯的差異。MMA價格的上漲雖然推動了PMMA成本的上升，但PMMA價格的上漲更多受到下游消費市場需求的支撐。這種差異導致了在MMA價格持續(xù)上漲的背景下，PMMA的生產(chǎn)利潤受到了一定程度的擠壓。
四、PMMA利潤空間分析
據(jù)統(tǒng)計從2021年至2024年5月期間，中國PMMA的理論利潤空間已累計降低了3900多元/噸。這一數(shù)據(jù)直觀地反映了MMA價格上漲對PMMA生產(chǎn)利潤的影響。特別是在2024年第一季度，隨著MMA價格的持續(xù)上漲和下游消費市場的增長乏力，PMMA的生產(chǎn)利潤被進一步壓縮。這種利潤空間的縮小不僅影響了企業(yè)的盈利能力，也增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。
五、未來走勢如何
雖然短期內(nèi)MMA-PMMA產(chǎn)業(yè)鏈的價格依舊偏強，但考慮到消費市場的支撐有限以及MMA價格的持續(xù)高位運行，預計MMA價格進一步大幅上漲的可能性不大。同時，隨著國家對環(huán)保政策的不斷加強和PMMA行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，PMMA的生產(chǎn)成本有望得到一定程度的降低。然而，在原材料價格波動較大的情況下，PMMA生產(chǎn)企業(yè)仍需保持警惕，合理調(diào)整生產(chǎn)和經(jīng)營策略以應對市場變化。
來源：化工平頭哥
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