[行業(yè)聚焦]：化工市場(chǎng)周度分析：苯酚丙酮行情波動(dòng)及后市展望

閱讀： 294 時(shí)間：2月前 來(lái)源： 百川盈孚、化易天下

一、苯酚市場(chǎng)弱后反彈趨勢(shì)

本周，苯酚市場(chǎng)經(jīng)歷了一段先抑后揚(yáng)的行情。周初，市場(chǎng)整體利好因素消退，持貨商面臨出貨壓力，導(dǎo)致報(bào)盤價(jià)格走低。需求端跟進(jìn)不足，市場(chǎng)價(jià)格一度跌至合約均價(jià)水平，顯示出市場(chǎng)讓利空間有限。然而，隨著本月合約進(jìn)度偏慢，工廠貨源提貨變得順暢，低價(jià)策略促使港口提貨量增加。特別是3月苯酚招標(biāo)增多，支撐了遠(yuǎn)月市場(chǎng)的偏強(qiáng)預(yù)期，港口挺價(jià)氣氛逐漸上升，推動(dòng)報(bào)盤價(jià)格回升至7900元/噸。盡管如此，苯酚市場(chǎng)短期需求跟進(jìn)仍顯一般，受到雙酚A價(jià)格下跌及酚醛樹脂行業(yè)銷售訂單不佳的影響，現(xiàn)貨買盤力度不強(qiáng)，對(duì)苯酚價(jià)格推高形成一定阻力。

二、丙酮市場(chǎng)高位回落后交投僵持

丙酮市場(chǎng)本周初繼續(xù)維持挺價(jià)態(tài)勢(shì)，業(yè)者心態(tài)堅(jiān)挺，商談價(jià)格達(dá)到高位6650元/噸。然而，隨著丙酮價(jià)格偏離合約均價(jià)較多，市場(chǎng)出現(xiàn)理性回調(diào)。前期市場(chǎng)交易多為貿(mào)易商之間的易貨行為，缺乏實(shí)際需求支撐。丙酮價(jià)格快速上漲后，下游產(chǎn)品未能形成共振上漲，雙酚A與MMA價(jià)格下行，異丙醇與MIBK受制于盈利虧損及終端需求恢復(fù)緩慢，高價(jià)難以跟進(jìn)，導(dǎo)致持貨者讓利出貨。下游用戶多采取逢低買貨策略，提振市場(chǎng)氣氛。盡管業(yè)者對(duì)3月市場(chǎng)存偏強(qiáng)預(yù)期，期貨交易情緒良好，但周后丙酮市場(chǎng)交投略顯僵持，工廠合約進(jìn)度偏慢，出貨積極性提升，市場(chǎng)磋商空間減小，目前市場(chǎng)正處于漲價(jià)貨源從貿(mào)易補(bǔ)空向終端購(gòu)買轉(zhuǎn)移的過(guò)程中。

三、酚酮整體供應(yīng)與盈利情況

截至2月20日，全國(guó)酚酮行業(yè)有效產(chǎn)能為1016萬(wàn)噸（不含長(zhǎng)停產(chǎn)能50萬(wàn)噸），開工率為75.68%。近期，多家酚酮裝置因臨時(shí)性檢修導(dǎo)致供應(yīng)相對(duì)偏低。廣西、浙江、寧波等地的酚酮裝置相繼停車或計(jì)劃重啟，山東地區(qū)裝置已穩(wěn)定產(chǎn)出產(chǎn)品。在盈利方面，一體化裝置存一定盈利，非一體化裝置或存小幅虧損。雙酚A方面，受成本推動(dòng)有限及下游環(huán)氧樹脂盈利不佳影響，價(jià)格回落至9300元/噸，行業(yè)虧損加劇。丙酮下游方面，MMA盈利尚可，但隨價(jià)格下跌，行業(yè)利潤(rùn)被吞噬；異丙醇、MIBK均為虧損狀態(tài)，下游漲幅難以跟進(jìn)原料丙酮，虧損幅度加大。

四、后市預(yù)測(cè)與展望

當(dāng)前的酚酮市場(chǎng)走勢(shì)多偏強(qiáng)為主。下周進(jìn)入合約均價(jià)結(jié)算期，市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)將多區(qū)間小幅調(diào)整。場(chǎng)內(nèi)業(yè)者對(duì)苯酚丙酮3月市場(chǎng)多存看好預(yù)期，將密切關(guān)注3月原料純苯以及酚酮供需情況。對(duì)于下周華東碼頭苯酚價(jià)格，預(yù)測(cè)在7850-7950元/噸之間；丙酮價(jià)格預(yù)測(cè)在6400-6550元/噸之間。整體來(lái)看，市場(chǎng)仍需關(guān)注供需關(guān)系的變化以及下游需求的恢復(fù)情況，以判斷未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)。

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