[化工知識]：化工品市場價格已持續(xù)下跌，醋酸乙烯為何居高不下

閱讀： 472 時間：23月前 來源：化工平頭哥

化工產(chǎn)品的市場價格已經(jīng)持續(xù)下跌了大約半年。在油價持續(xù)高位徘徊的前提下，化工產(chǎn)業(yè)鏈的大部分環(huán)節(jié)都出現(xiàn)了價值失衡。產(chǎn)業(yè)鏈越終端，產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力越大。因此，許多化工產(chǎn)品目前處于成本高但消費(fèi)市場低迷的狀態(tài)，導(dǎo)致許多化工產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性差。

醋酸乙烯市場價格也持續(xù)下跌，縱觀過去幾年，醋酸乙烯市場價格從2022年6月的14862元/噸下跌到2023年6月，已連續(xù)下跌近一年，最低價下跌至5990元/噸。根據(jù)過去幾年的價格走勢，2020年4月出現(xiàn)了歷史上最低價，最低價格為5115元/噸，最高價格為2021年11月，最高價格為16727元/噸。

圖1醋酸乙烯近幾年價格走勢圖(單位：人民幣/噸)
醋酸乙烯過去數(shù)年價格走勢圖.jpg
資料來源：生意社

雖然醋酸乙烯的價格已經(jīng)連續(xù)一年下跌，但醋酸乙烯的生產(chǎn)利潤一直居高不下，生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性好。為什么醋酸乙烯能保持更高的繁榮？

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月中下旬，醋酸乙烯市場價格為6400元/噸。根據(jù)當(dāng)時乙烯法和電石法醋酸乙烯原料的價格水平，乙烯法醋酸乙烯的利潤率約為14%，電石法醋酸乙烯的利潤率處于虧損狀態(tài)。此外，從信息公司監(jiān)測的醋酸乙烯利潤率來看，2023年個別時間最高利潤率約為47%，利潤率是目前大宗化學(xué)品中利潤率最高的產(chǎn)品。

根據(jù)乙烯法乙酸乙烯的利潤率變化，過去幾年乙烯法乙酸乙烯的利潤率一直處于盈利狀態(tài)，最高利潤率達(dá)到50%以上，平均利潤率在15%左右?？梢钥闯?，乙烯法乙酸乙烯是過去兩年相對盈利的產(chǎn)品，整體景氣度良好，盈利空間穩(wěn)定。

圖2乙烯法乙酸乙烯近幾年的利潤率變化
乙烯法醋酸乙烯過去數(shù)年利潤率變化.jpg
就電石法醋酸乙烯而言，在過去的兩年里，除了2022年3月2022年7月，其他時間都處于虧損狀態(tài)。截至2023年6月，電石法醋酸乙烯的利潤率約為虧損的20%。在過去的兩年里，電石法醋酸乙烯的平均利潤率為0.2%?？梢钥闯觯娛ù姿嵋蚁┑姆睒s程度并不好，整體處于虧損狀態(tài)。

圖3電石法醋酸乙烯過去幾年的利潤率變化
電石法醋酸乙烯過去數(shù)年利潤率變化.jpg
可以看出，從信息公司的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，醋酸乙烯利潤水平較高并不普遍。目前只有乙烯法醋酸乙烯處于盈利狀態(tài)，而電石法在過去幾年里一直處于虧損狀態(tài)。

乙烯法醋酸乙烯一直保持著較高的利潤，原因如下：

首先，原材料成本在不同的生產(chǎn)工藝中所占比例不同。在乙烯法乙酸乙烯中，乙烯的單耗為0.35，冰醋酸的單耗為0.72，根據(jù)2023年6月份的平均價格水平，乙烯在乙烯法乙酸乙烯中所占比例約為37%，冰醋酸在45%，因此對成本的影響，冰醋酸的價格波動對乙烯法乙酸乙烯的成本變化影響最大，其次是乙烯。

至于電石法醋酸乙烯的成本，電石對電石法醋酸乙烯的成本占47%左右，冰醋酸對電石法醋酸乙烯的成本占35%左右。因此，在電石法醋酸乙烯中，電石價格的變化對成本的影響更大，這與乙烯法的成本影響有很大的不同。

第二種原料乙烯和冰醋酸大幅下降，導(dǎo)致成本明顯下降。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過去一年，CFR東北亞乙烯價格下降了33%，冰醋酸價格下降了32%。然而，電石法醋酸乙烯的生產(chǎn)成本主要受電石價格的限制。在過去的一年里，電石價格下降了25%。

因此，從兩種不同的生產(chǎn)工藝來看，乙烯法醋酸乙烯的原材料成本大幅下降，對成本的降低大于電石法。

圖4醋酸乙烯及主要原料價格波動(單位：人民幣/噸，美元/噸)
醋酸乙烯及主要原料價格波動.jpg
第三，雖然醋酸乙烯價格有所下降，但下降幅度不如其他化學(xué)品。根據(jù)平頭哥的數(shù)據(jù)，在過去的一年里，醋酸乙烯的價格下降了59%，這似乎大幅下降，但其他化學(xué)品的價格下降幅度更大。

醋酸乙烯一直保持著一定的利潤率，主要是因?yàn)樵牧蟽r格下跌導(dǎo)致的成本降低，而不是消費(fèi)市場對其價格的支撐，這也是目前醋酸乙烯產(chǎn)業(yè)鏈中價值傳遞的現(xiàn)狀。從中國化工市場未來短期內(nèi)的現(xiàn)狀來看，如果沒有大規(guī)模的消費(fèi)市場刺激政策，中國化工市場的疲軟狀態(tài)很難從根本上改變。預(yù)計(jì)醋酸乙烯的價值鏈將繼續(xù)保持向下傳遞的邏輯，預(yù)計(jì)未來終端消費(fèi)市場的生產(chǎn)利潤，尤其是聚乙烯和EV產(chǎn)品，將通過降低醋酸乙烯的利潤來維持。

乙烯法醋酸乙烯過去數(shù)年利潤率變化.jpg
就電石法醋酸乙烯而言，在過去的兩年里，除了2022年3月2022年7月，其他時間都處于虧損狀態(tài)。截至2023年6月，電石法醋酸乙烯的利潤率約為虧損的20%。在過去的兩年里，電石法醋酸乙烯的平均利潤率為0.2%?？梢钥闯?，電石法醋酸乙烯的繁榮程度并不好，整體處于虧損狀態(tài)。

圖3電石法醋酸乙烯過去幾年的利潤率變化
電石法醋酸乙烯過去數(shù)年利潤率變化.jpg
可以看出，從信息公司的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，醋酸乙烯利潤水平較高并不普遍。目前只有乙烯法醋酸乙烯處于盈利狀態(tài)，而電石法在過去幾年里一直處于虧損狀態(tài)。

乙烯法醋酸乙烯一直保持著較高的利潤，原因如下：

首先，原材料成本在不同的生產(chǎn)工藝中所占比例不同。在乙烯法乙酸乙烯中，乙烯的單耗為0.35，冰醋酸的單耗為0.72，根據(jù)2023年6月份的平均價格水平，乙烯在乙烯法乙酸乙烯中所占比例約為37%，冰醋酸在45%，因此對成本的影響，冰醋酸的價格波動對乙烯法乙酸乙烯的成本變化影響最大，其次是乙烯。

至于電石法醋酸乙烯的成本，電石對電石法醋酸乙烯的成本占47%左右，冰醋酸對電石法醋酸乙烯的成本占35%左右。因此，在電石法醋酸乙烯中，電石價格的變化對成本的影響更大，這與乙烯法的成本影響有很大的不同。

第二種原料乙烯和冰醋酸大幅下降，導(dǎo)致成本明顯下降。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過去一年，CFR東北亞乙烯價格下降了33%，冰醋酸價格下降了32%。然而，電石法醋酸乙烯的生產(chǎn)成本主要受電石價格的限制。在過去的一年里，電石價格下降了25%。

因此，從兩種不同的生產(chǎn)工藝來看，乙烯法醋酸乙烯的原材料成本大幅下降，對成本的降低大于電石法。

圖4醋酸乙烯及主要原料價格波動(單位：人民幣/噸，美元/噸)
醋酸乙烯及主要原料價格波動.jpg

第三，雖然醋酸乙烯價格有所下降，但下降幅度不如其他化學(xué)品。根據(jù)平頭哥的數(shù)據(jù)，在過去的一年里，醋酸乙烯的價格下降了59%，這似乎大幅下降，但其他化學(xué)品的價格下降幅度更大。

醋酸乙烯一直保持著一定的利潤率，主要是因?yàn)樵牧蟽r格下跌導(dǎo)致的成本降低，而不是消費(fèi)市場對其價格的支撐，這也是目前醋酸乙烯產(chǎn)業(yè)鏈中價值傳遞的現(xiàn)狀。從中國化工市場未來短期內(nèi)的現(xiàn)狀來看，如果沒有大規(guī)模的消費(fèi)市場刺激政策，中國化工市場的疲軟狀態(tài)很難從根本上改變。預(yù)計(jì)醋酸乙烯的價值鏈將繼續(xù)保持向下傳遞的邏輯，預(yù)計(jì)未來終端消費(fèi)市場的生產(chǎn)利潤，尤其是聚乙烯和EV產(chǎn)品，將通過降低醋酸乙烯的利潤來維持。

文本標(biāo)簽：醋酸乙烯聚乙烯乙烯利

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